Společnost Strategy (dříve MicroStrategy) nedávno zveřejnila na sociální síti X příspěvek, v němž zdůraznila, že i kdyby Bitcoin (BTC) klesl na 74 000 dolarů, měla by 5,9násobné krytí svého konvertibilního dluhu. Dokonce i při ceně 25 000 dolarů za BTC by krytí stále činilo dvojnásobek.
Bitcoin se v současnosti obchoduje za 87 567 dolarů, podle údajů CoinGecko. Toto prohlášení mělo zjevně investory uklidnit, ale ti ho přirozeně interpretovali jako: „Počkat… oni mluví o 25 000 dolarech?“
Běžný předpoklad je, že společnost může být vystavena volatilitě BTC více, než veřejně přiznává.
Proč mohou být obavy přehnané
Cena Bitcoinu nedávno klesla pod úroveň 81 000 dolarů, což se nebezpečně přiblížilo průměrné nákupní ceně společnosti Strategy (74 433 dolarů).
I když se současná situace společnosti jeví jako nejistá, nemusí být tak špatná, jak se někteří kritici snaží naznačit. Bitcoinové držby společnosti Strategy jsou mnohem větší než její konvertibilní dluh. To znamená, že Bitcoin společnosti funguje jako masivní polštář a nebyli by nuceni okamžitě prodávat ani při prudkém poklesu.
Velká část dluhu je konvertibilní nebo dlouhodobá, což dává společnosti Strategy čas překonat volatilitu, místo aby musela likvidovat aktiva se ztrátou.
Analytici poznamenávají, že společnost má značná aktiva mimo BTC a peněžní tok z obchodních operací. I když Bitcoin dočasně ztratí hodnotu, společnost může obsluhovat dluh z provozních příjmů, aniž by musela prodávat BTC.
Zdroj: u.today
