Evropská centrální banka (ECB) nedávno provedla testy digitálního vydávání dluhopisů za účasti více než 60 emitentů dluhopisů a čtyř centrálních bank. Emitenti však uvedli, že náklady na vydávání se při použití blockchainových systémů zvýšily.
V rozhovoru uvedl Marat Faritov, viceprezident pro digitální aktiva v Moody’s Ratings, že zvýšené náklady byly způsobeny především dodatečnými právními náklady, absencí mechanismů pro vypořádání na blockchainu a přítomností zprostředkovatelů, kteří se snažili propojit tradiční finance s blockchainovými systémy.
Faritov vysvětlil:
„Chyběla zde možnost mít digitální hotovost na blockchainu. Platby, úroky a splátky jistiny, stejně jako původní vypořádání, nebyly plně na blockchainu. Bylo tedy nutné spustit tradiční bankovní systémy pro fiat platby.“
Analytik uvedl, že „odstranění zprostředkovatelů“ v procesu vydávání blockchainových dluhopisů snížením počtu stran zapojených do procesu vydávání a použitím čistě blockchainových mechanismů vypořádání by pravděpodobně snížilo náklady na vydávání tokenizovaných dluhopisů.
Faritovovo hodnocení potvrzují i nedávné události ve finančním systému Hongkongu. V listopadu oznámil Hongkongský měnový úřad (HKMA), že bude dotovat vydávání tokenizovaných dluhopisů, aby motivoval společnosti k digitalizaci dluhopisů.
Navzdory absenci úspor nákladů trh s tokenizovanými státními cennými papíry nadále roste. Podle RWA.xyz má BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) v současnosti tržní kapitalizaci přibližně 561 milionů dolarů.
Očekává se, že tokenizované americké státní dluhopisy dosáhnou do konce roku 2024 spravovaných aktiv ve výši 3 miliard dolarů. Data z Dune Analytics ukazují, že v současnosti existují tokenizované státní cenné papíry v hodnotě 2,64 miliardy dolarů.
Zdroj: cointelegraph
